率先从公共部门及国有企业领导班子和新提拔干部做起，加快官员公布个人财产进度。

口头上所有人都支持改革，但很多时候心里嘀咕的还是部门利益、个人利益。否则，上海自贸区就成了特区和政策洼地。

热钱真正的危险性，在于撤离的时候会引发资产价格跳水乃至金融危机。否则就容易出现监管真空。这也预示了方案推进过程中的协调成本和时间成本。改革不是革命，注定不会是浪漫主义色彩，而是充满复杂利益博弈的渐进式序曲。9月底《国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案的通知》明确指出：《方案》实施中的重大问题，上海市人民政府要及时向国务院请示报告。

改革固然值得期待，但必须以理性的视角去分析。但是在取消审批的同时，必须建立相应的监管能力。巴西和拉丁美洲的大部分地区也都面临着很大的风险。

因此从三个因素来评估一下新兴市场国家将受到的影响非常必要，即这个国家到底有多依赖商品出口，特别是石油出口。未来并非是灾难性的，但迎接挑战应对未来的难题至少需要足够的耐心和灵活的策略。美国经济增长缓慢，欧元区许多国家经济衰退以及安倍经济学的局限性都标志着全球经济已经放慢了增长速度。他们几乎都面临着人口的快速老龄化以及人民将难以负担的堆积如山的债务。

阿拉伯之春促使很多石油输出国的领导阶层开始各种社会改良计划，然而这需要高油价所提供的大量资金的支持。油价下降的这种趋势所带来的不仅仅是经济影响，还有地缘政治方面的影响。

再次，全球经济增长缓慢，导致对石油需求的减少。与此同时，油价下跌可能会减少海湾国家主权财富基金的海外投资——这已成为新兴市场国家资金流入的另一重要来源——这对这些新兴经济体无疑是雪上加霜。委内瑞拉的大部分石油都出口美国，而目前美国的页岩石油轻质低硫，比起委内瑞拉的石油更容易提炼。  依仗着外国投资资金和商品收入，２００９－２０１２年，新兴市场国家经济持续繁荣，资金净流入量为３．９万亿美元。

在维持新兴市场国家经济增长方面资金流入到底起多大的作用。其中最重要的一点就是要确保满足中国对大宗商品的需求，而且确保中国在进口这些商品时不会遭遇来自其他国家的竞争。出口导向型的经济增长模式、全球需求低迷以及人口老龄化所带来的竞争力下降，给发展中的中国带来了诸多挑战。然而，转变经济增长模式的这种内在需求却促使中国开始放缓对外投资的速度和规模

再次，全球经济增长缓慢，导致对石油需求的减少。同样的道理，一个国家可能账户赤字巨大，投资缺口很大，因此依赖于外国储蓄，这意味着大量资本的流入。

  依仗着外国投资资金和商品收入，２００９－２０１２年，新兴市场国家经济持续繁荣，资金净流入量为３．９万亿美元。在维持新兴市场国家经济增长方面资金流入到底起多大的作用。

他们经济的脆弱性则是因为他们过于依赖商品出口，以及过去十年间曾大大受益于资本的流入。确保这一点最好的方法就是入股或放贷给国外的商品生产公司。对于那些石油输出国而言，这种冲击尤为严重。然而，由于此时国内利润丰厚的投资机会已经非常稀缺，美国投资纷纷转向海外。自２００８年金融危机爆发以来，美联储一直选择长期的低利率以及量化宽松货币政策，向市场注入海量流动性，鼓励投资行为。美国联邦储备银行将减少并最终终止购债计划，这将导致美国市场利率的提高。

委内瑞拉的大部分石油都出口美国，而目前美国的页岩石油轻质低硫，比起委内瑞拉的石油更容易提炼。首先，美国的页岩油技术将使美国在２０１７年超过沙特阿拉伯成为世界上最大的产油国。

未来并非是灾难性的，但迎接挑战应对未来的难题至少需要足够的耐心和灵活的策略。中东国家，特别是沙特阿拉伯的日子没那么难过，因为其石油生产成本相对较低，尽管其背后的原因是政治上的动荡不安。

中国随着自身经济增速的放缓，正在逐渐减小对外投资规模。然而，这种经济繁荣的态势已接近尾声，新兴市场国家即将迎来经济的冰河时代，而且这种趋势已渐趋显现。

进入专题： 新兴经济体 。近几年中国在新兴市场国家投资比重增加是基于几点战略思考。然而，转变经济增长模式的这种内在需求却促使中国开始放缓对外投资的速度和规模。新兴市场国家到底有多依赖资金的流入。

成本高的产品可能会被市场所淘汰，例如巴西岩层下石油和天然气产品，其价值在每桶１００多美元。在评估一个国家受资本流入突然停止和大宗商品价格冲击双重打击的脆弱性时，其脆弱性背后的原因也是不尽相同的。

毕竟投资新兴市场经济的高回报时代已经过去了，投资者都在逐渐减少投资的份额。然而，刺激中国和美国对外投资的环境可能会突然发生逆转。

美国经济增长缓慢，欧元区许多国家经济衰退以及安倍经济学的局限性都标志着全球经济已经放慢了增长速度。出口导向型的经济增长模式、全球需求低迷以及人口老龄化所带来的竞争力下降，给发展中的中国带来了诸多挑战。

其中最重要的一点就是要确保满足中国对大宗商品的需求，而且确保中国在进口这些商品时不会遭遇来自其他国家的竞争。国际油价下跌带来打击 除了要应对来自中美两国投资减缓的双重打击，很多受此影响的新兴经济体还要承受国际油价下跌带来的冲击。与此同时，随着中国自身面临的诸多问题日渐显现，中国经济增速告别８时代，今后几年的平均增速可能降至７％左右。其次，人们开始越来越多地使用天然气而减少对石油的依赖，这将进一步使油价下跌。

油价下降的这种趋势所带来的不仅仅是经济影响，还有地缘政治方面的影响。持续数年的投资热潮逐渐降温 今天，新兴市场国家面临的最大的困扰是投资质量在过去几年内急剧恶化。

由于其他发达国家的萎靡，或是受自己的发展模式所限，中国作为世界第二大经济体也放慢了经济增长的速度，这可能导致许多新兴市场国家命运的逆转，尽管这些国家在过去十多年间一直保持很好的发展势头，但这种势头可能发生逆转。看起来，后两者衡量的是同一事物，其实不然。

巴西和拉丁美洲的大部分地区也都面临着很大的风险。因此，中国很可能开始更多地利用国内的财务资源，例如对银行资本进行重组，帮助深陷债务泥沼的一些省市摆脱困境。